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　　铜：

　　隔夜LME铜震荡偏强，上涨0.97%至8804美元/吨；SHFE铜上涨0.23%至71100元/吨；现货进口窗口继续打开。宏观方面，美国上周首申失业金人数23.3万人，低于预期和前值，创一年来最大降幅，较好的就业数据缓解了对于美经济衰退的担忧，加之日本股市上蹿下跳行情后，日央行副行长称不会在市场不稳定的时候加息来安抚市场，昨晚美股出现大幅反弹，并带动市场情绪缓和；国内方面，国内保持定力，市场也在期待稳增长政策继续发力。基本面方面，LME铜库存减少325吨至29.4425万吨，这或意味着交仓进入尾声；国内下游需求并无较大起色，但铜价涨跌依然影响着下游采购节奏，另外再生铜政策不明朗下出现异常紧张情况，也加大了精炼铜的消费量。美股出现企稳迹象，市场情绪出现缓和，若海外金融市场持续稳定，则有利于铜出现企稳反弹，建议下游用铜企业可继续逢低布局。

　　镍&不锈钢：

　　隔夜LME镍跌0.15%，沪镍涨0.44%。库存方面，昨日 LME 镍库存增加942吨至111612吨；国内 SHFE 仓单增加12吨至13565吨。升贴水来看，LME0-3 月升贴水维持负数；进口镍升贴水下降50元/吨至0元/吨。不锈钢方面，库存端，本周全国主流市场不锈钢89仓库口径社会总 库存109万吨，周环比上升2.30%，生产端放缓主动调节，成本端镍矿依旧维持相对偏紧的状态，镍铁价格表现偏强。新能源方面，硫酸镍淡季压力采购积极性或将进一步减弱，正极产量预计仍将环比下滑。镍矿依旧维持相对偏紧的状态，镍铁价格表现偏强，导致短期下方空间有限，但其他环节表现均较为疲软，短期或震荡表现，关注宏观以及镍矿方面的新变化。

　　氧化铝&电解铝：

　　氧化铝震荡偏强，隔夜AO2409收于3870元/吨，涨幅4.96%，持仓增仓11357手至8.1万手。沪铝震荡偏强，隔夜AL2409收于19050元/吨，涨幅0.71%。持仓减仓1592手至16.7万手。现货方面，SMM氧化铝价格持稳在3904元/吨。铝锭现货贴水持稳在50元/吨，佛山A00报价跌至18740元/吨，对无锡A00贴水40元/吨，下游铝棒加工费包头河南临沂持稳，新疆广东无锡上调20-90元/吨，南昌下调40元/吨；铝杆6/8系加工费下调71元/吨。氧化铝强现实逐步转向弱预期，多地开工率开始上调，几内亚矿石出港减少存在支撑，电解铝厂逐渐减少备库需求，基差修复和近月逢低做多空间仍在。电解铝现货贴水空间仍较为充裕，下游对跌幅接受度不高、未能有效带动去库、订单新增和开工提升有限。现阶段供需错配压力仍存，铝价跌破万九后仍有向下驱动。

　　锡：

　　沪锡主力涨3.82%，报254950元/吨，锡期货仓单9709吨，较前一日减少150吨。LME锡涨1.97%，报30580美元/吨，锡库存4535吨，减少35吨。现货市场，对2409云锡升水1，300元/吨，交割升水800-1，000元/吨，小牌无报价。价差方面，09-10价差+490元/吨，10-11价差+350元/吨，沪伦比8.34。近期比价来回波动，进口窗口打开时间不长，但已有进口锁价，后续国内进口量有较大可能回升。国内库存虽连续大幅去库3周，但随着进口的增加与下游建立投机性库存意愿的下降，去库幅度或将放缓。昨日盘面大幅收涨，但从持仓增量来看，近几个交易日较为乏力，或因外围市场企稳影响，建议以反弹看待。

　　锌：

　　截至本周四（8月8日），SMM七地锌锭库存总量为13.92万吨，较8月1日减少1.23万吨，较8月5日减少1.22万吨。沪锌主力涨2.35%，报22395元/吨，锌期货仓单45682吨，较前一日减少2729吨。LME锌涨3.12%，报2643.0美元/吨，锌库存242025吨，减少2350吨。现货市场，上海0#锌对2409合约升水20元/吨，对均价升水0-10元/吨；广东0#锌对沪锌2409合约升水10-20元/吨，粤市较沪市升水30元/吨；天津0#锌对沪锌2409合约升水30-100元/吨，津市较沪市升水50元/吨。价差方面，09-10价差+75元/吨，10-11价差+120元/吨，沪伦比8.47。盘面持续回落下，下游低价备货积极性颇高，国内社会库存已连续5周去库，且去库斜率极高。在海外需求弱势下，比价上行，免税锌锭进口已打开，带动保税区库存流入。而国内加工费持续下跌，部分冶炼厂已在7月减产，根据百川盘点，8月产量环比减量增加。随着冶炼开工的下降，对外发货量将减少，若下游能维持消费，比价将上行至非免税窗口亦打开。但LME库存同比处高位，一旦打开，比价将重回下行。昨日盘面大幅收涨，但从持仓增量来看，资金仍在流出减仓，或因外围市场企稳影响，建议以反弹看待。

　　工业硅：

　　8日工业硅跌破一万大关，主力2409收于9885元/吨，日内跌幅3.56%，持仓减仓7720手至12.7万手。现货继续企稳，百川参考价12062元/吨，较上一交易日持稳。其中#553各地价格区间回落至11300-12350元/吨，#421价格区间回落至12150-12900元/吨。最低交割品为#421价格降至10300元/吨，现货升水扩至160元/吨。西北硅厂进入停炉检修节奏中，但西南产量仍在释放，拥有成本优势硅厂仍选择让利降价，削弱减产和持货商挺价的力度，现货升水继续走扩，预计硅价大涨无力、持续探底，维持逢高沽空思路。

　　碳酸锂：

　　昨日碳酸锂期货2411合约跌2.67%至78500元/吨。现货价格方面，电池级碳酸锂平均价下跌150元/吨至8.03万元/吨，工业级碳酸锂平均价下跌150元/吨至7.53万元/吨，电池级氢氧化锂平均价下跌150元/吨至7.71万元/吨，基差1750元/吨。仓单方面，昨日仓单增加98吨至33191吨。供应端，国内生产降速暂不明显，海外进口资源和锂盐方面有所放缓，然整体仍维持较高的供应水平。需求端，据Mysteel，7月中国磷酸铁锂产量为19.80万吨，环比增加1%；8月份磷酸铁锂产量为20.78万吨，8月受储能订单支撑，下游需求有所回暖，增加对铁锂的采购，产量环比增加4.9%，但需要注意的是，当前客供比例较高，同时前期已有补库动作，谨慎看待实际采购需求。旺季的补库力度或将被平滑，短期底部震荡运行。 

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责任编辑：赵思远 广东圭江幕墙